Финансируемость зелёного водорода в 2026 году: что закрыло разрыв
Структуры офтейка и контракты на разницу цен обеспечили переход волны электролизных проектов от концепции к финансируемой стадии.
Кратко — Ключевые выводы
Долгосрочный офтейк в сочетании с поддержкой в формате CfD — главный фактор, сделавший принятие окончательных инвестиционных решений по зелёному водороду реальным в 2026 году.
На протяжении 2025–2026 годов финансируемость зелёного водорода кардинально улучшилась. Проекты, достигшие финального инвестиционного решения, объединяют три черты: кредитоспособный покупатель по контракту сроком от 10 лет, механизм поддержки, снижающий зелёную премию, и поставка электролизёров, зафиксированная в рамках EPC с фиксированной ценой. Если хотя бы одна из этих составляющих отсутствует, кредиторы по-прежнему существенно дисконтируют проект. Стоимость капитала — а не нивелированная стоимость водорода — остаётся ключевой переменной, и синдикаты соинвесторов, способные совместно проводить due diligence, активно её сжимают.
Источники
- BloombergNEF
- IEA Hydrogen Review
- Member deal data